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新三板+H股企业在挂牌上市方面不享有特殊政策
发表时间:2018-04-22 20:58

资本市场双向开放进程又进一步!

21日下午,全国中小企业股份转让系统公司(下称“全国股转公司”)与香港交易及结算所有限公司(下称“港交所”)在京签署了合作谅解备忘录,“新三板+H股”就这样来了!

根据这份备忘录,双方欢迎对方市场符合条件的挂牌/上市公司在本市场申请挂牌/上市。同时,全国股转公司对挂牌公司申请到香港联交所发行股票和上市,将不设前置审查程序及特别条件。

翻译一下:以后新三板挂牌企业赴港交所上市将不用摘牌,而是采用增量发行股份的方式,同时保留新三板挂牌企业和H股上市企业的“身份”、同时享有两地市场的交易、定价及融资服务。挂牌企业申报H股IPO的,在筹划申请发行H股期间须履行信息保密义务,原则上无需申请暂停转让。

合作谅解备忘录的签署,迈出了企业内地与香港市场两地挂牌的第一步。据悉,下一步双方还将就具体操作层面的问题进行论证和明确。不能不说,新三板挂牌企业有福了!

21日的签约仪式上,共有12家新三板企业受邀观礼。但与此前市场误传不同,所谓的”新三板+H股试点名单”并不存在,“4家以内公司先行试点”的说法更是无从谈起。

上证报记者了解到,与A股市场支持新经济企业采用试点模式、作出特殊政策安排的方式不同,新三板+H股企业在挂牌/上市方面并不享有特殊政策优待,两地市场也不会开辟所谓审核绿色通道,而是必须符合两地市场现行的挂牌/上市要求。?

合作谅解备忘录

签署意味着什么?

全国股转公司有关负责人表示,新三板部分挂牌公司提出了京港两地挂牌融资的迫切需求,参照沪深上市公司到境外发行股票并在香港联交所上市的成熟做法,全国股转公司与香港交易所签署了合作谅解备忘录,为落实推动两地挂牌建立了基础性的合作框架。

备忘录的签署打通了新三板市场与境外市场的联系渠道,开辟了全国股转系统对外开放的可行路径。

根据该备忘录,双方可以以多种方式开展人员交流合作,全国股转公司可籍此学习境外发达资本市场的先进理念和成功经验,不断完善市场功能。

据了解,全国股转公司与香港交易所将在备忘录框架下加强沟通对接,建立监管协作安排,充分发挥交易所一线监管职责,切实保护两地投资者合法权益。

下一步,全国股转公司和港交所还将深化合作,就监管合作、数据交换,以及发行H股的挂牌公司的信息披露等方面建立相关安排。双方将保持充分沟通,及时协商解决有关问题。?

新三板+H股机制下挂牌企业

将获得哪些好处?

今年3月22日,港交所网站披露了新三板明星企业华图教育在港股主板申请上市的招股书。华图教育于今年2月13日从新三板市场摘牌,一个月后转投港股市场。

业内人士分析,由于目前新三板市场的制度建设尚无法满足一部分企业的发展需要、A股IPO审核趋严等原因,新三板排队IPO的企业迎来一波“撤退”小高峰,同时港交所上市制度改革去年底宣布推出,使得香港市场对这些企业的吸引力进一步增强。

原有机制安排下,民营企业赴港上市通常采取红筹模式,国有企业赴港上市则普遍采取A+H模式。而新三板挂牌企业若想赴H股IPO,必须先从新三板市场摘牌,这使得企业丧失了内地市场的交易及融资渠道,间接增加了企业的融资成本。

今日新三板与港交所签订的合作谅解备忘录解决了这一问题,使得继A+H之后,新三板+H股模式也成为可能。

在“新三板+H股”的两地挂牌机制下,企业将能获得哪些实惠?

新三板、港交所双方欢迎符合条件的挂牌/上市公司在本市场挂牌/上市。挂牌公司到境外发行股票并在港交所上市的无需在新三板市场终止挂牌。

全国股转公司对挂牌公司申请到香港联交所发行股票和上市,将不设前置性审查程序及特别条件。

挂牌企业申报H股IPO,在筹划申请发行H股期间须履行信息保密义务,原则上无需申请暂停转让。(如存在《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》4.4.1条第(一)项、第(二)项规定情形的,应当及时申请暂停转让,直至按规定披露或相关情形消除后恢复转让。)

挂牌公司可以结合自身业务发展规划,充分利用境内外两个市场进行资本运作,实现与境外资本的对接。

新三板+H股试点名单?

这个真没有

合作谅解备忘录的签署,迈出了企业内地与香港市场两地挂牌的第一步。哪些企业将率先享受到政策优惠成为市场密切关注的问题。

此前市场曾经传闻,会有4家或4家以内企业被列入新三板+H股的试点名单。但据上证报记者从权威渠道求证——

?

这个真没有。

今天下午的签约仪式上,共有12家新三板企业受邀观礼。但最先成为享受新三板+H股政策优惠的企业并无家数限制,也并不一定与这些企业完全重叠。

上证报记者获悉,与A股市场支持新经济企业采用试点模式、作出特殊政策安排的方式不同,新三板+H股企业在挂牌/上市方面并不享有特殊政策优待,两地市场也不会开辟所谓审核绿色通道,而是必须符合两地市场现行的挂牌/上市要求。

同时,挂牌公司发行H股须遵守《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》及中国证监会相关规定。?

发行H股的挂牌公司

如何披露信息?

全国股转公司有关负责人介绍,挂牌公司申请发行H股,应当按照《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》的相关要求,在全国股转系统指定信息披露平台及时披露相关重大信息。


这些信息包括:董事会决议、股东大会决议、中国证监会受理申请材料、向香港联交所提交申请材料、中国证监会核准情况、香港联交所聆讯情况、刊发招股说明书、完成股票发行和上市及其他对股票转让价格可能产生较大影响的信息。

同时,为了维护市场公平,确保两地投资者享有同等的信息知情权,发行H股的挂牌公司在香港联交所披露的文件应当在全国股转系统指定信息披露平台同步披露。

按照全国股转公司的要求,申请H股IPO的挂牌企业,其主办券商应当依据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》等相关规定对挂牌公司履行持续督导职责,对于挂牌公司根据香港联交所规则要求披露的信息,主办券商应当督导挂牌公司在全国股转系统指定信息披露平台同步披露,并对前述披露文件内容的一致性进行审查



                                                                                                            本文来源:上海证券报·中国证券网

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